近期，由于前期估值较低，大金融板块持续发力，走出不错的行情，而其中最为亮眼的当属银行板块。

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今日A股，银行板块涨幅居前，中信银行一度涨停，报7.56元，股价创2015年7月27日以来近8年新高，年内已累涨近52%。

中国银行、安银行涨停，建设银行、农业银行涨超8%，民生银行、工商银行等涨超7%，交通银行、邮储银行等张超6%。

港股方面，青岛银行涨超5%，浙商银行、中信银行涨潮4%，光大银行、民生银行、邮储银行等涨超2%。

有机构指出，目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，预计银行板块存在系统性估值修复机会。

银行存款利率下调成趋势

近期，多家银行下调存款利率，银行负债端成本有望下降。据不完全统计，4月以来已有至少20家中小银行（含农村信用合作联社）下调人民币存款利率，调降幅度不一。经过此次下调，银行中长期存款利率下调幅度较大，3、5年期定期存款利率均已降至3%以下。

具体来看：浙商银行表示，个人活期存款利率调整为0.25%；3个月、半年、1年期整存整取年利率分别为1.3%、1.55%、1.85%；2年期、3年期、5年期整存整取年利率分别为2.40%、2.90%、2.95%。

此外，浙商银行零存整取、整存零取、存本取息1年、3年、5年期利率分别为1.30%、1.55%、1.85%，通知存款利率1天、7天利率为0.70%、1.25%。

浙商银行预计，本次调整不会对我行存款稳定性造成影响。本次利率调整是参考市场利率走势，将政策导向与市场趋势相结合，积极引导各类市场主体预期，助力缓解实体经济融资难融资贵问题，深化存款利率市场化改革的具体实践。

渤海银行表示，活期存款利率由0.35%调整为0.25%；三个月、半年、一年期整存整取利率均下调10个基点至1.33%、1.59%、1.85%；二年期、五年期整存整取利率均下调25个基点至2.40%、2.95%；三年期整存整取由3.25%调整为2.95%，下调了30个基点。

恒丰银行表示，自5月5日起，将3个月、半年、1年期整存整取年利率调整为1.3%、1.55%、1.85%；2年期、5年期整存整取年利率分别调整为2.40%、2.95%；3年期整存整取调整为2.95%。

而银行下调存款利率的背景还在于居民存款热情高涨，存款狂飙带来了银行负债管理压力持续扩大。央行数据显示，一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。其中，住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.18万亿元，财政性存款增加2974亿元，非银行业金融机构存款增加7987亿元。

展望未来，复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，2023年，随着宏观经济恢复和有效融资需求回升，银行体系对资金需求量将有所增加，存款利率有望保持基本稳定。但从长期看，市场无风险利率下降是大势所趋。

国金证券认为，利率考核机制新增定量扣分项，Q2银行存款利率或将开启新一轮下调。

机构：行业催化剂+中特估

对于银行板块投资，券商普遍表示看好。首先，银行息差将企稳，有望回升，利好行业整体估值提升。中信建投预计，今年一季度重定价的一次性影响之后，银行业息差将进入逐步企稳、部分高弹性银行率先回升的新趋势，这个拐点是重要的行业催化剂。

其次，压制行业的风险因素逐步化解。今年以来，地产信用或由困境迈向复苏；地方政府融资平台风险有序化解。

此外，中信建投认为，目前，政策端全力助推经济复苏的决心加强，将有利于统一市场思想，消除质疑和焦虑，在更加明确的宏观经济大方向下，市场对银行的关注点将重回基本面这一主逻辑，预计营收强劲、资产质量优秀的银行股将重新引领板块。年初以来，基本面强劲的优秀银行股反而明显跑输行业，估值已经处于相对低位，配置性价比突出。

广发证券最新研报指出，近期银行板块表现较好，市场出现止盈担忧，但本轮行情尚未结束，逻辑是：

基本面：业绩后周期回落，景气度拐点已见。
资金面：长久期资金欠配，或将继续增配银行股。
政策面：银行财政收支功能再平衡和债务效率回升。市场总是担忧银行继续让利的压力。
预期面：退休高潮助力青年失业率下降，社会预期改善。

广发证券认为，这可能是一轮系统性银行行情。目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，预计银行板块存在系统性估值修复机会。

西部证券认为，经济复苏与低估值同频共振，银行板块向上修复弹性较大，低估值修复行情有望贯穿2023全年，聚焦估值选股。1）中国特色估值体系打开新思路：ROE 企稳回升，经营质效稳健提高；2）高拨备“以丰补歉”，逐渐支撑利润；3）提高资本内生积累能力，积极探索“轻型银行”模式，聚焦自身的业务定位、业务结构和资产质量。4）价值发现，加强资本市场沟通，拔升估值。

1）国企改革背景下，低估值+优质银行的模式优势有望长期跑赢，推荐邮储。

2）坚守绩优高景气城农商行。看好其信贷“涉政+制造业+普惠+下沉”多重驱动下的稳定投放，以及零售信贷+财富管理的成长潜力，估值弹性大，重点关注宁波、成都、苏州、常熟；

3）前期地产冲击影响较大，伴随地产风险缓释及零售有效复苏的优质股份行，建议关注招行。