本文来源：时代商学院 作者：佳鑫

文 / 佳鑫

【资料图】

近年来，消费者对小家电，尤其是创新小家电的强劲需求加速释放，人们对小家电这一可选消费品的购买意愿逐步变强，爆款单品不断涌现。

5 月 18 日，聚焦小家电领域的德尔玛（301332.SZ）在深圳证券交易所创业板上市。德尔玛旗下品牌包括 " 德尔玛 "、" 飞利浦 " 等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类等。公司多款小家电产品在几大电商平台上销量排名前列，爆款产品不断涌现，带动业绩稳健增长，2020 — 2022 年，德尔玛营业收入年均复合增长率达 21.83%。

未来伴随着国内消费升级以及小家电出海浪潮，小家电长尾市场空间较大，创新小家电企业德尔玛，具有敏锐的市场洞察力，拥有丰富的产品矩阵，良好的产品供应链体系，精准触达消费者的需求，通过拓展品类以及海外市场等措施，展现出优秀的可持续增长前景。

小家电市场空间广阔

随着技术发展与创新，小家电产品技术得到大幅提升，传统小家电的功能日益丰富，具有不同新功能的小家电产品也纷纷推出市场，小家电产品的种类进一步提升，进一步拓展市场空间。

受益于居民可支配收入上升、消费升级推进产品更新、电商渠道快速发展等因素，预计中国小家电行业未来将保持 6% — 7% 左右增速，2026 年小家电行业市场规模（不含净水类）预计达到 5969.4 亿元，行业空间巨大。

根据日本家电行业发展的历史经验，在功能性产品优先发展、趋于成熟后，可选消费型家电开始发展并逐渐成为行业主要增长动力，面向市场不同需求，产品不断细分。在日本二十世纪八十年代和九十年代，大家电保有量平稳增长的同时，小家电逐渐成为行业主要增长动力。未来，国内具有可选消费属性的新兴小家电预计将迎来发展机遇。

此外，国内小家电出口亦打开了更广阔的空间。我国家电产品生产能力日益提升，中国逐步成为全球小家电产品的重要生产基地。在满足我国居民对于小家电的需求之外，中国小家电企业还针对其他国家进行大量出口，中国逐渐成长为小家电生产大国。

消费者洞察 " 反哺 " 产品研发

德尔玛诞生于纯电商时代，通过长期与消费者直接沟通，已积累丰富的电商运营经验、练就了过硬的消费者洞察本领。德尔玛严格遵循以消费者需求为导向的产品研发逻辑，高度重视消费者调研，从传统网购的好评 / 差评数据分析，到社群 KOC 用户的评价，再到大批量的消费者画像数据分析，充分挖掘互联网销售带来的数据潜力。

以此为依据，德尔玛提出产品开发及改进理念，定期召开产品委员会，确定产品开发方向，通过产品设计、开发、开模、试产、验证、内测和封样等多个环节实现产品上线。随着德尔玛自主生产能力地提升，产品迭代与推新地加快，公司通过消费者洞察 " 反哺 " 产品研发，得以不断推出爆款产品，为业绩增长提供保障。

经过多年的发展，德尔玛与天猫、京东、抖音、小米有品、唯品会等国内主流电商均建立了良好的业务合作关系，并开拓了包括拼多多、小红书等在内的新兴社交电商渠道，同时积极抓住直播带货的流量红利，与头部主播达成合作，开拓腰部主播合作和素人直播投放，持续打造自有直播，在淘宝直播、抖音、快手等平台上投放成效显著。

其中德尔玛品牌的吸尘器、加湿器、除螨仪、蒸汽清洁机、挂烫机在京东、天猫、小米有品平台上销量排名前列，如德尔玛品牌吸尘器 2022 年各月份在京东平台销量排名中位列第 2 — 5 名，2022 年在小米有品平台上位列热销榜第 1 名；德尔玛蒸汽清洁机 2022 年各月份在天猫平台销量排名中位列第 2 — 3 名。

飞利浦品牌的净水器、台式净饮机、气泡水机、抽水器在京东、天猫平台上销量排名也居前列，如飞利浦品牌净水器 2022 年各月份在京东平台销量排名中位列第 4 — 9 名；同期飞利浦台式净饮机在天猫平台销量排名中位列第 2 — 4 名，气泡水机则位列第 1 — 3 名。

战略清晰成长性高

面对国内消费升级和核心制造优势出海带来的机遇，德尔玛提出清晰的发展规划，公司将围绕 " 多品牌、多品类、全球化 " 的核心战略持续打造创新小家电，展现了良好的可持续增长前景。

凭借对小家电市场的深刻理解和对小家电行业发展趋势的精准把握，德尔玛将基于核心双品牌 " 德尔玛 " 和 " 飞利浦 "，聚焦核心品类吸尘清洁类、水健康类和个护健康类产品，深耕细分市场，推动核心品类更好地触达消费者，实现在小家电行业的体系化布局。

在品牌出海方面，中国目前拥有全球最大的小家电产能，随着产业链集群效应及全球产业链转移，未来中国小家电品牌出海是企业的必然选择，飞利浦品牌亦为德尔玛出海奠定了天然优势。

未来，德尔玛将稳步推进品牌出海，首先，将以自有团队优势和天然的供应链优势打造境外快速上新能力，实现产品快速进入目标国家市场；其次，将持续打磨核心产品，在核心国家市场建立起核心品类竞争优势，占据相关品类一定的市场份额；之后，将进一步深化境外渠道布局，在线下渠道端开拓当地国家的核心商超渠道，在电商平台端持续布局各国各地区核心的电商平台。

强大的自主生产能力以及供应链协调能力，则是小家电品类拓展及出海的基础。近年来，德尔玛不断投入自有产能，已经建立了强大的自主生产能力，为优质产品提供强大后盾。此外，公司还加大自动化投入，提升各个环节的自动化生产比例，效果显著。

德尔玛计划在多品类小家电行业中积极布局整合产业链上下游资源，巩固供应链协调能力。通过本次 IPO 募投项目，公司将进一步扩大研发团队，完成产品扩产规划，实现各项产品产能较大幅度的提升，进一步提升市场销售规模，提高产品的市场占有率，并强化产品质量控制，进一步发挥综合优势，推动提升核心能力。

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