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中国银行北京市分行外汇交易员 张望之

市场摘要

上周五的外汇市场中，美元指数下跌0.46%，收报102.00；非美货币普遍上涨，欧元兑美元上涨0.55%，收报1.1010；英镑兑美元小幅上涨0.31%，收报1.2750；澳元兑美元上涨0.21%，收报0.6565；美元兑加元上涨0.21%，收报1.3381；美元兑日元下跌0.54%，收报141.76；国际现货黄金上涨0.46%，收报1942.69美元/盎司。

美元指数

七月中旬以来，美元指数先跌后涨，上周为连续第三周收涨，尾盘报于102.00。上周二惠誉将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+，市场避险情绪的走高使美元获得一定支撑。然而上周五公布的非农数据不及预期，显示出美国经济增长放缓的势头，美指当日小幅下跌0.46%。后市来看，美元走势将跟随更多经济数据的公布维持宽幅震荡格局。

通胀数据来看，美国整体通胀进一步放缓。6月CPI同比增速录得3.0%，剔除食品及能源的核心CPI同比上涨4.8%，二者增速均不及预期及前值。6月核心PCE同比涨幅也超预期从前值的4.6%回落至4.1%。就业数据来看，美国7月非农新增就业人数为18.7万人，小幅低于市场预期的20万人。本次数据创下了2020年12月以来最低的新增就业人数，同时也是非农数据连续第二个月低于市场预期。然而，从失业率和时薪增速来看，美国劳动力市场仍然保持紧俏。7月失业率持续回落，进一步走低至3.5%。7月时薪增速继续超预期稳步增长，同比增长4.4%，环比增长0.4%。与此同时，美国二季度GDP环比数值为2.4%，较预期值1.8%及前值2%有明显抬升。根据亚特兰大联储GDPNow模型预测，美国三季度GDP增速或将达到3.5%。整体来看，美国经济增长的前景仍然较为乐观。在经济仍具韧性的背景下，短期内通胀的回落不足以让美联储放松警惕，在没有看到满意的通胀趋势之前，9月加息的可能性将跟随后续数据的公布而波动，美元短期内维持宽幅震荡。投资者还需重点关注本周四将公布的7月美国CPI数据，如果通胀延续此前的回落趋势，那么美元将面临更多下行压力。

英镑兑美元

七月中旬以来，英镑兑美元开启下跌走势，上周周线小幅下跌0.81%，尾盘收报于1.2750。近期英镑走势受到外部市场风险情绪变动的影响，主要跟随美元波动。后市来看，英国经济数据表现和英美货币政策差异仍是影响英镑走势的主要因素。

通胀数据来看，英国整体通胀虽已有放缓的势头但核心通胀回落速度仍较为缓慢。英国6月CPI同比上涨7.9%，较前值8.7%大幅回落，且低于预期值8.2%。6月核心通胀有了一定下降，从7.1%回落至6.9%，但与国内经济变化更为相关的核心服务业通胀仅从7.4%降至7.2%。相较于英国2000至2019年间服务业通胀的平均值3.3%来说，当前数值仍然处于历史高位且远高于其他发达经济体。由此可见，高企不下的核心通胀压力将使英央行继续保持紧缩政策来使通胀加速回落至2%的目标，英镑仍有一定上升动能。上周四，英央行如期宣布加息25个基点，将利率抬升至5.25%。英央行行长贝利表示为了使通胀回到目标，需要将利率维持在高位一段时间。虽然此次加息已基本被市场定价，但市场预计英央行年内仍将再次加息两次，将终端利率抬升至5.75%左右。相较于美联储更长的加息周期或使英镑短期内震荡走强。

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